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    6月30日股市前瞻

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    发表于 2020-7-28 05:23:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
    今日上证指数下跌18.03点,收盘报2961.52点,成交量为2939亿元,如下图所示:

    在昨天的文章中,我们谈到过去几次外围股市大跌,A股都是先大幅低开,然后强力反弹将跌幅吞噬。然而,今天早盘基本上是平开的,平开后却出现了下跌。正如我们在昨天文章中所说的,金融市场上的规律往往是极不可靠的,一旦形成惯性思维,往往就会套人。
    周末,市场传出证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从商业银行中选取至少两家试点设立券商的消息。之后证监会的回应是不置可否,原文是这样说的:
    “我们已关注到媒体报道,证监会目前没有更多的信息需要向市场通报。发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要,也是推进和扩大直接融资的重要手段。关于如何推进,有多种路径选择,现尚在讨论中。不管通过何种方式,都不会对现有行业格局形成大的冲击。”
    对于证监会的这种回应,我的理解是可以分为三段:
    一、发展高质量投行,是我们的长期战略和努力方向;
    二、具体怎么发展,方式方法有很多,我们还在讨论;
    三、会考虑行业的接受程度,你们别总想搞个大新闻。
    从证监会的回应来看,我的理解,这事应该不是完全子虚乌有,放消息的人至少是察觉到了某些蛛丝马迹。管理层默认了这事具有一定的真实性,至少是正在讨论的众方案之一。只是考虑到市场承受程度,又不希望这事推进的太快。
    那么,这事对于市场究竟是好事,还是坏事呢?我的理解,是短空长多。
    先说短空。由于银行的体量远大于券商,因此在短期来看,发放券商牌照对于银行利润的增加是有限的,而竞争激烈对于现有券商的利润减少是明显的。对应在今天的盘面上,就是证券指数出现了明显下跌,如下图所示:

    可是,从长期来看,这将给股市带来源源不断的资金流入。对于绝大多数中国人来说,资产主要是以两种形式呈现的:一、房子,二、银行存款,而房子又很少是用现金一笔付清,多半是要到银行贷款的。换句话说,绝大多数中国人,要么就是在银行存款,要么就是在银行贷款,我们天然就是银行的客户。反观券商,那就不一样了,券商想拉人开个户得多难啊!整天得在佣金上打价格战,还得时不时送点礼品,这样才能从别家券商那挖点客户过来,还保不齐那天又被别家券商给挖走了。因此,当银行拿到券商牌照后,其客户资源优势将远超券商,这势必会给证券市场带来源源不断的增量资金。毕竟,老百姓与银行的互动太过频繁,也更加愿意相信银行。
    大家还记得两个月前闹得沸沸扬扬的中行原油宝事件吗?其实,除了中行之外,工行、建行这些国有大行都推出了原油宝产品,只是中行亏得最惨罢了。事后,许多受害者都说,正是因为银行推荐,他们才会去买原油宝的。如果让他们自己去期货市场上买原油,那他是无论如何也不会参与。试想,银行连原油宝这样的高风险产品都有本事能卖得掉,更何况将来各种股票型基金呢?
    或许你会质疑,这不是骗吗?是呀,当然有欺骗的成分。其实,真正的商业世界里,又有几个不是在骗的?关键在于你怎么骗了。有人拿一个透明的石头,跟你说结婚就得拥有它,它象征着爱情的长长久久,这难道不是骗吗?可偏偏就有很多人心甘情愿受骗,为此花几万块钱也愿意,花几十万块钱也愿意。你不让她受骗,她就说你对爱情没诚意。有人拿着一本房产证,跟你说人生无论如何得有这么一本,它象征着家庭的安全温暖,这难道不是骗吗?可偏偏就有很多人心甘情愿受骗,为此穷尽一生的心血,甚至穷尽几代人的心血也愿意。你不让他受骗,他就说你对家庭没责任。高明的骗术就是如此,自己花极其低廉的价格获取,然后以极其昂贵的价格骗别人来接手。谁要不让他受骗,他还哭天喊地不答应。同样的道理,等到有朝一日股市的赚钱效应起来了,你还用担心老百姓不哭着喊着求你骗他吗?
    因此,虽然我们短期内仍是建议读者以谨慎为主,但已能预感到将来全民炒股的盛况必将重现。短则一年,长则三年。

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